Política de Privacidad

Renta variable global: semestre sólido, giro cauteloso

Las acciones globales retroceden ligeramente tras uno de los trimestres más fuertes en años, mientras los inversores toman ganancias y reevalúan cuánto tiempo puede sostenerse el repunte impulsado por la IA. Asia está a la defensiva, con el mercado surcoreano, cargado de semiconductores, liderando la corrección y el Nikkei japonés también debilitado, lo que resalta cómo el posicionamiento concentrado en semiconductores y beneficiarios de la IA puede amplificar las oscilaciones intradía.

El segundo trimestre de 2026 sigue siendo un período destacado para los activos de riesgo, ya que los principales índices estadounidenses registraron sus mejores ganancias trimestrales en varios años y los índices europeos también cerraron el semestre cerca de máximos recientes. En general, el tono al entrar en la segunda mitad del año es más cauteloso que eufórico, ya que los extraordinarios retornos del primer semestre y la elevada exposición al sector de la IA impulsan una rotación hacia sectores rezagados y mercados fuera de EE. UU.

Mercados de EE. UU.: los semiconductores flaquean tras un desempeño estelar

Los índices estadounidenses siguen siendo un ancla importante para el sentimiento global, con el S&P 500, el Nasdaq Composite y el Dow Jones Industrial Average iniciando julio cerca de máximos históricos tras un poderoso repunte en el primer semestre. Una sesión volátil a mitad de semana vio al S&P 500 y al Nasdaq caer levemente, mientras el Dow se mantuvo prácticamente sin cambios, ya que la toma de ganancias afectó a las acciones tecnológicas y, en particular, a los fabricantes de semiconductores.

Los fabricantes de chips, que han sido el principal motor del avance de 2026, estuvieron entre los mayores lastres, lo que subraya la sensibilidad de las operaciones ligadas a la IA ante cualquier indicio de fatiga en la demanda o en las valoraciones. Al mismo tiempo, la fortaleza selectiva en franquicias de crecimiento individuales recuerda a los inversores que el liderazgo dentro del sector tecnológico está rotando y no es estático, lo que fomenta un posicionamiento más diversificado entre sectores y regiones.

Política, inflación y divisas: los datos en el centro de atención

La política de los bancos centrales sigue siendo clave para la valoración de activos, ya que la Reserva Federal continúa mostrándose cautelosa respecto a la inflación, mientras los mercados debaten el momento y el alcance de posibles recortes de tasas más adelante en 2026. Los próximos datos de empleo e inflación en EE. UU. son fundamentales para la trayectoria de los rendimientos reales, el dólar y el sentimiento de riesgo en general, ya que cualquier sorpresa al alza podría poner en duda las expectativas de un giro de política suave.

En Europa, la moderación de la inflación general ha reducido los riesgos de alzas de tasas a corto plazo, lo que respalda a los activos de riesgo pese a las preocupaciones persistentes sobre el crecimiento. En el frente cambiario, un dólar firme y rendimientos elevados en EE. UU. han llevado al yen a mínimos de varias décadas, reforzando las operaciones de carry trade e influyendo en los flujos hacia activos de mercados tanto desarrollados como emergentes.

Materias primas y criptomonedas: en rango, pero reactivas

Los precios de la energía se mantienen contenidos, con los índices de referencia del crudo consolidándose en niveles más bajos que ayudan a moderar la inflación general, aunque generan dudas sobre la solidez subyacente de la demanda global. El oro se estabiliza tras una fuerte corrección reciente, cotizando cerca de la marca de los 4.000 dólares por onza, ya que los mayores rendimientos reales y un dólar más fuerte fomentan un posicionamiento más táctico en torno a ese nivel clave.

Los mercados de criptomonedas se muestran más firmes, con el Bitcoin manteniéndose cerca de los 60.000 dólares tras recuperarse de niveles por debajo de esa cifra, mientras los operadores sopesan la menor liquidez del dólar y la elevada volatilidad en las acciones expuestas a la IA frente al atractivo de los activos digitales como referencia macro y de innovación de alto beta. El sentimiento general se mantiene mesurado más que eufórico, pero la profundidad de los mercados de derivados y niveles técnicos bien definidos mantienen a los activos digitales capaces de movimientos breves y bruscos en torno a los principales datos económicos y anuncios de política de EE. UU.