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Ações globais: semestre forte, virada cautelosa

As ações globais recuam levemente após um dos trimestres mais fortes em anos, com investidores realizando lucros e reavaliando por quanto tempo o rali impulsionado pela IA pode se sustentar. A Ásia está na defensiva, com o mercado sul-coreano, fortemente ligado a semicondutores, liderando a queda, e o Nikkei japonês também mais fraco, evidenciando como o posicionamento concentrado em semicondutores e beneficiários da IA pode amplificar as oscilações intradiárias.

O segundo trimestre de 2026 ainda representa um período notável para ativos de risco, com os principais índices americanos registrando seus melhores ganhos trimestrais em vários anos e os índices europeus também fechando o semestre perto de máximas recentes. Em várias regiões, o tom para o segundo semestre é mais cauteloso do que eufórico, já que os retornos extraordinários do primeiro semestre e a elevada exposição ao setor de IA incentivam uma rotação para setores atrasados e mercados fora dos EUA.

Mercados dos EUA: semicondutores oscilam após desempenho estelar

Os índices americanos continuam sendo uma âncora importante para o sentimento global, com S&P 500, Nasdaq Composite e Dow Jones Industrial Average iniciando julho perto de máximas históricas após um forte rali no primeiro semestre. Uma sessão volátil em meio de semana viu o S&P 500 e o Nasdaq recuarem discretamente, enquanto o Dow ficou praticamente estável, com a realização de lucros afetando principalmente as ações de tecnologia e semicondutores.

As fabricantes de chips, que têm sido o principal motor do avanço em 2026, estiveram entre as maiores quedas, reforçando a sensibilidade das operações ligadas à IA a qualquer sinal de fadiga na demanda ou nas avaliações. Ao mesmo tempo, a força seletiva em franquias individuais de crescimento lembra aos investidores que a liderança dentro do setor de tecnologia está em rotação, e não estática, incentivando um posicionamento mais diversificado entre setores e regiões.

Política, inflação e câmbio: dados em foco

A política dos bancos centrais continua central para a precificação entre classes de ativos, com o Federal Reserve ainda sinalizando cautela quanto à inflação, mesmo com os mercados debatendo o momento e a extensão de possíveis cortes de juros ainda em 2026. Os próximos dados de mercado de trabalho e inflação nos EUA são cruciais para a trajetória dos juros reais, do dólar e do sentimento de risco em geral, com qualquer surpresa de alta provavelmente desafiando as expectativas de uma transição de política suave.

Na Europa, a moderação da inflação geral reduziu os riscos de alta de juros no curto prazo, apoiando os ativos de risco mesmo com as preocupações com o crescimento ainda presentes. No câmbio, um dólar forte e juros americanos elevados empurraram o iene para mínimas de várias décadas, reforçando as operações de carry trade e influenciando os fluxos tanto para ativos de mercados desenvolvidos quanto emergentes.

Commodities e criptomoedas: lateralizadas, mas reativas

Os preços de energia permanecem contidos, com os benchmarks de petróleo se consolidando em níveis mais baixos, o que ajuda a conter a inflação geral, mas levanta dúvidas sobre a força real da demanda global. O ouro está se estabilizando após uma forte correção recente, sendo negociado próximo à marca dos 4.000 dólares por onça, à medida que juros reais mais altos e um dólar mais forte incentivam um posicionamento mais tático em torno dessa faixa de referência.

Os mercados de criptomoedas estão mais firmes, com o Bitcoin se mantendo em torno da faixa dos 60.000 dólares após se recuperar de níveis abaixo de 60.000, enquanto os traders equilibram a liquidez mais restrita do dólar e a volatilidade elevada nas ações ligadas à IA com o apelo dos ativos digitais como proxy macro de alto beta e inovação. O sentimento geral segue mais moderado do que eufórico, mas mercados de derivativos profundos e níveis técnicos bem definidos mantêm os ativos digitais suscetíveis a movimentos rápidos e intensos em torno de dados econômicos importantes dos EUA e manchetes de política monetária.